안녕하세요~
항상 좋은 강의 감사드립니다.

다름이 아니라 duration관련 여쭤보고 싶은게 있는데요,
흔히

percentage of bond price change = duration effect + convexity effect

라고 알고 있습니다.

이를 수식화 하면

-Effective duration * △y + 1/2 * C * △y ^2으로 이 되겠고요.

그런데 hedge fund이 relative arbitrage에서 fixed income arbitrage에서

dollar duration을 같게 해주는 풀이과정에서

△p = -p * MD * △이기에

△P/△y  = -p*MD이고 이는 dollar duration으로 알려주셨습니다.

여기서 제가 헷갈리는 부분은 △P/△y  = -p*MD에서 보다 정확히 하면 등식이 아니라 근사하다는 기호가 성립되어야 하지 않나 생각되서 질문을 남깁니다. △P/△y  = -p*MD식에서는 convexity의 효과를 고려하지 않았으니까요

그리고 궁금한거 하나 더 여쭤본다면, 맥컬레이 듀레이션은 각 시점별 현금흐름의 현가를 각 시점에 올려놨을때 평행을 이루게 하는 지점이라고 이해하고 있는데요, 그러면 맥컬레이 듀레이션이 4.5가 나왔다면 4.5yrs를 어떻게 해석할 수 있을까요?원금과 이자가 회수되는 평균 년수인가요?

감사합니다.