CAIA LV1 Hedge Fund

안녕하세요
항상 좋은 강의 감사드립니다.

다름이 아니라 LV1 Hedge Fund 수강중에 조금 헷갈리는 부분이 있어 질문드립니다.

먼저 슈웨이저 46페이지 3번 문항에 관해서 인데요,

Macro fund의 return distribution을 묻고 있습니다.

4.2  Macro and Managed Futures 단원에서 Macro fund의 return distribution은 close to normal로 나와있고,

hedge fund에 대해서 포괄적으로 설명하고 있는 단원이 4.1의 15페이지 하단부에는 global macro and systematic diversified funds historically exhibit positive skewness with a bias towards larger positive returns as opposed to negative kurtosis. They also have Sharpe ratios significantly greater than that of the equity market and low kurtosis라고 나와있습니다.

Event drive strategies들의 특징을 negative skewness leptokurtic으로 정리했듯이 개인적으로는 macro와 managed futures를 책에 나와있는 내용들을 토대로 close to normal distribution with small positive skewness and low kurtosis으로 정리했습니다.

그래서 답을 B를 찍었는데 답이 A라네요. A는 더군다나 negatively skewed인데,,ㅠㅠ해설을 읽어보니 close to normal with a small negative skew and leptokurtic으로 나와있네요ㅠㅠ

positive인지 negative skewness 인지 헷갈리네요. 4.1과 4.2의 기술내용이 상충되는데 어떤게 맞는걸까요?

두번째 질문은 67페이지의 CB문제에서 conversion premium을 구하는 문제 관련해서 인데요,

 마지막에 conversion premium을 (954.05-800)/ 800으로 구했습니다.

CB의 시장가를 적용하는게 아니라 unbundle approach로 구한 가격을 쓰는게 맞는 건가요?

1000과 954.05의 difference가 강사님께서 말씀하신 사실 unbundle approach로 구한 가격은 CB의 가격과 다르다라고 말씀하신 부분인건지,,,

CFA lv2 채권에서는 market conversion premium으로 구했던 기억이 있어서 헷갈리네요ㅠㅠ

감사합니다.