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제목 [RE] 박정준 강사님께 문의드립니다.
등록일 2020-04-23 오후 2:20:21 조회수 318
안녕하세요 박정준입니다.
먼저 답변이 늦어져서 너무 죄송합니다.

문의주신 내용에 대하여 아래와 같이 설명을 붙여 보았습니다.
감사합니다.

1. p.156 Working curve
“Working curve”는 Commodity Forward Curve가 우상향하다 변곡이 나타나는 형태의 Curve를 발견하고 이름을 붙인 것입니다. 이러한 모습이 나타나는 이유는 Storage cost와 Convenience yield의 관계성의 의해 나타나는 현상입니다.

2. p.157 Option-based model
Commodity Forward Curve의 형태를 Real option의 개념으로 설명한 것입니다. Extraction option과 Inventory option 간 연결관계 보다는 각각으로 Forward Curve 형태에 설명을 기술한다고 생각하시면 될 것 같습니다. 특히 Inventory option의 경우, 통상적으로 commodity의 경우 stortage에 민감하게 반응하기 때문에 inventory를 구축하려고 하는데, 이것이 결국 commodity는 convenience yield가 높다라는 의미와 동일합니다. 따라서 Forward curve가 downward sloping을 갖는다는 논리적 근거가 된다고 설명을 하는 것입니다.

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