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POSTCERIPT 정성스런 시험후기는 최고의 MOTIVATION입니다.
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제목 FRM 기억나는 문제들
등록일 2005-01-20 조회수 4615
안녕하세요. 종로반 FRM 과정을 수강생입니다.

그동안 감사합니다. 덕분에 무사히 시험도 볼 수 있었던 것 같습니다.

이번 시험은 복잡함보다도 개념에 접근하는 문제가 많았던것 같습니다. basel II 와 operation 쪽이 새롭게 정의 되서인지 schweser에서 본 개념적인 문제들이 많이 있었습니다. 공부할 분량이 워낙 많기 때문에 정확히 다 외울수는 없었지만 생소한 문제는 별로 없었던 것 같습니다.

정확히 구별은 못하겠지만 생각나는 문제들을 적어 보았습니다. 유용하게 쓰였으면 좋겠네요.


이재남 박사님이 예상하신대로 regression에서 2~3 문제가 나오고 hypothesis test에서는 개념을 묻는 문제가 하나 나왔었습니다.
regression할 때 (Maximum liklihood가 아니고 다른게 나왔음...아마 답인지...)
alpa beta가 나오고 Se^2, coefficient determination이 표로 나오고 뭐 구하는 문제(기억이...)
어떤 사람이 새로 측정 지수를 구했는데 이 성질이 4가지 설명이 나와있고 보기에 p[x+y] <= p[x] + p[y], p[x + b] = p[x] + b(b가 상수일 때)위가 나왔음 이중 incorrect를 구하는 것... volatility를 설명하는 것 같았는데 p라고 나왔음
e[x] = 3 e[y]= 4, e[xy] = 11 일 때, cov(x, y) 구하기....


non-standard option에 관한 문제였는데 보기에 chooser option, compound option 만기 보유와 trading asset에 관한 문제 이중에 가장 risk가 큰 것(investment bank, retail brokerage, private bank, treasury....)
3개의 tranche가 각각 %,%,% 인데 이 tranche들에 관한 문제(senior가 더 비싸다...)
home???
calender option을 만드는 문제가 나온거 같은데 strike price와 만기가 다른 option 4개를 사면 뭐가 되는가 하는 문제 Greek의 특성 theta, vega, gamma (in-the-money, at-the-money)
option과 future로 hedge
nominal이 다르고 duration이 다른 asset과 liability가 있는데 이자율이 오를 때와 내일 때 적합한 전략 tree step binomial과 two step binomial
이중에 short furute 한 거랑 같은것은( floor cap treasury option으로 각각 구성되어 있었음)
dieconomic of scope 1문제 portfolio에서 weight를 바꿀때 marinal var 와 component var 문제
EWRM인지 GARCH 인제 실제 값 구하는 문제
fixed와 floating duration 차이 이용해서 ALM 하는 문제.
현재 porfolio가 있는데 beta(0.75 -> 1.8)를 올리려면 어떤 전략을 써야하는데 buy & sell How many?
ewma로 volatility, ewma로 correlation을 구한다. 아니면 equly weight로 구하느냐...
poisson의 n과 success probabilety p 일 때 어떻게 하면 normal에 가까워 지나..
estimate & parameter error가 무슨 risk 인가(model 뭐 등등등)
fixed-floating swap에서 libor가 3개 나오고 value of swap
bid/ask 가격이 각각 나오고 ubs의 cds각 가격표가 있고 000/000 csfb가 2년 짜리는 팔고 1년과 3년 짜리를 살 때 지불하게 되는 돈은 option에서 european 일 때 시간의 영향이 좀 애매하다 그런 류의 문제가 나왔음...(교제에 표로 되어있는거)
european과 american의 가치 비교(실제 숫자는 없고 보기 중 하나는 european이 항상 가치가 크다 였음)
beta이용하는 문제가 몇 개 있었음
weigth 이용해서 variance 구하는 문제도 있었음(실제 계산)
보기에 delta-normal, delta-gamma가 나왔었음
clo, cdo가 나왔었음..
modern portfolio thory에서 risk와 return 관련 문제가 있었던 것 같음(확실치 않음)
duration 관련해서 reverse floating 문제도 나왔음...
market에서 나중에 추가한 부분에서는 문제가 없었던 듯....
spot rate curve 시장 참가자들이 이자율이 오늘거라고 예상하면 curve가 drift 하고 기울기가 fatten인지 sheepen(날카로운)인지...
Clearing house에 관한 문제에서 보기가 initial margin과 variation 마진 day trader와 spread transaction에 margin 더 부과하는지 같은 것...
현재 환율, 각각의 이자율, 미래의 환율이 나오고 이익을 보려면 어떤 전략을 짜야하는지... 여기서 빌려서 short future를 한다..(예는 gbp와 franc)
volatility smile에 관한 1문제(equity 부분)
stress-testing 할 때 어떤 방법으로 하는가...
historical method(300개 중) 95%를 구하시오. 문제에 0,0,0, ... 0,0,0,0 이런 식으로 나왔음.
현재 가격이 usd 30 이고 strike 가격이 30인데.... delta 구하는 것 보기가 -1, -0.5, 0.5, 1 이었음...


credit derivative를 측정하는데 사용하는 three imfomation
cds, trs
이자율과 principle-only strip, interest-only strip
처음 등급이 좋은 것과 나쁜 것의 시간 경과에 따른 부도율
mmr과 관련된 부도율 계산
credit rating에서 2년에 걸쳐 부도날 확률(2년뒤 Ba였는데 부도날 확률은 transition metric 주어짐)
10개 본드가 있는데 부도율이 0.05%이고 독립적일 때 단 한개만 부도가 날 확률이 얼마인가...
implied default probability
creditmetric의 설명(recovery rate을 안 쓴다가 답이었던 것 같음)
credit+의 설명(그런데 책에 나와있는 내용이 아니었음)
z-score에서 이게 낮으면 부도 확률이다. 뭐 높으면 뭐다, 이거는 부도 확률이나 recovery rate를 설명하는게 아니다(값임을 얘기하는 것 같았음, 계산은 없었음)
투자를 하려면 적어도 두군데의 rating을 참조해야하는데 투자가 가능한 것은 bbb, baa와 관련된 문제(bbb, ba or bb, baa 말로 써있었음)
KMV에 관한 문제도 나왔음
Distance to default가 나왔음
kmv의 payoff 관련 문제(put,,)
isda인가 master netting... 와 관련해서 event가 아닌 것이 나왔는데 보기 중에 tax와 관련된게 두 개 있었음 답이 그 둘 중의 하나인 것 같았음.. 정부가 tax를 어떻게 바꾸고 그럼거 였던 듯...
rating agency rating 매길 때 고려하지 않는 것은...(간단하게 나왔음)
first-to-dafault에 관한 문제(entity가 있는데 그중 하나만 부도나면 물어주나 아니면 다른 경우...)
trs들어 갔을 때의 risk seller가 언제 risk에 노출되는지도 나왔음
각각 부도율이 있을 대 joint propability 나오고 correlation 구하는 문제 있었음...


sarbanes-oxley 2002에서 2~3문제
세명의 감사 위원회에 회계전문가, 퇴직한 marketing 전문가, anatomy를 선임했는데 적절한가?
FAS133 에서 hedge accounting 1문제(sales of inventory, purchase or .... asset, debt....)
hedging effective 2문제(dollat offet, statistical method)
documentation하지 않아도 되는 것은(hedging 안되는 부분...)
baring bank의 risk 유형
irb
ama (historical loss data 이용)
securitization 할 때 credit enhancement하는게 아닌것은 collatrelize
supurvisor가 할 일...
securitize 평가할 때 고려 할 것(individual, structured transaction, orininator(이렇게 써있진 않고 말로 되어있었음)
the board of director 1문제
어떤 기업이 fair value에 hedge accounting을 하지 않기로 했는데 그 이유(보기 : fair value가 잘 안 맞을거 같으나 cash flow는 아지 잘 맞을 것 같아서, 둘 다 잘 안 맞을거 같아서)
이중에 event risk가 아닌것은...
KRI(key risk driver)를 고려할 때 가장 우선...(보기 predictive가 먼저냐 data 측정가능성이...)
control activity, company-level control,
BIS에서 var에 관련해서 (10 day, 1년치 자료에 update semi(이게 답인 듯), 99%, 60일 평균에 k 곱한것....)
hegde 와 관련된 실제 firm의 가치를 올리가...
operation과 관련된 process framwork
internal data가 부족할 때 무엇을 이용해서 채우는가(scorecard, monte calro(정확하지 않음))
AMA를 하면 장점...(forward, backword 관련이 었던 것 같음)
COSO의 five component 에 관련된 문제 1개
interal autit committee의 역할....
이중에 은행이 set 할 수 있는것(그냥 irb 라고 나왔음 foundation 이나 advanced 없고)
standard, basic indicator, AMA(LDA)(옳게 설명된 것은...)
risk management가 어떤 면에서(기억 안남) 별로 도움이 안된다고 생각하는 사람한테 설득하기에 적절하지 않는 것은...(bankrupcy 비용을 줄여준다 등등)

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